Küresel ekonomideki belirsizliklerin devam ettiği süreçte piyasaların yakından izlediği Merkez Bankası faiz kararı kamuoyuyla paylaşıldı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), yılın yedinci toplantısında piyasa öngörüleriyle uyumlu hareket ederek bir hafta vadeli repo ihale faiz oranında 100 baz puanlık indirime gitti ve politika faizini yüzde 37 seviyesinden yüzde 36’ya düşürdü.
En son ocak ayında faiz indirimine giden ve takip eden beş toplantıda oranları sabit tutan kurul, eylül ayındaki buluşmada da faizi yüzde 37 düzeyinde bırakmıştı. Alınan son Merkez Bankası faiz kararı doğrultusunda yalnız politika faizinde değil, gecelik faiz koridorunda da değişikliğe gidildi. Kurul, gecelik vadede borç verme faiz oranını yüzde 40’tan yüzde 39’a çekerken, gecelik vadede borçlanma faiz oranını da yüzde 35,5’ten yüzde 34,5 seviyesine indirdi.
Piyasa Beklentileri ve Merkez Bankası Faiz Kararı Öngörüleri
Para Politikası Kurulu toplantısı öncesinde finans çevrelerinde yapılan değerlendirmeler, Ekim ayında indirim döngüsünün yeniden başlayacağına işaret ediyordu. Beklenti anketlerine katılan ekonomistlerin ortak tahmini, politika faizinin 100 baz puanlık düşüşle yüzde 36 seviyesine çekileceği yönündeydi.
Uluslararası finans kuruluşlarının raporlarında da benzer tahminler öne çıkmıştı. Küresel yatırım bankası JPMorgan tarafından 20 Ekim tarihinde yayımlanan analizde, TCMB'nin bu toplantıda 150 baz puan yerine 100 baz puanlık bir indirim tercih edeceği öngörülmüştü. Açıklanan Merkez Bankası faiz kararı ile birlikte hem yurt içi piyasa katılımcılarının hem de uluslararası kurumların tahminleri doğrulanmış oldu.
Enflasyon Görünümü, İç Talep ve Jeopolitik Riskler
Toplantının ardından yayımlanan duyuru metninde, fiyat istikrarı ve makroekonomik göstergelere dair tespitlere yer verildi. Aylık bazda yaşanan dalgalanmalara rağmen son dönemdeki enflasyon gerçekleşmelerinin ve öncü verilerin, enflasyonun ana eğilimindeki düşüşü doğruladığı belirtildi. İktisadi faaliyete dair göstergeler ile arz yönlü şokların yurt içi fiyatlar üzerindeki sınırlı etkisi, iç talepteki zayıf görünümün sürdüğüne işaret ediyor.
İç talepteki bu tabloya karşın, dışsal faktörlerin yarattığı maliyet baskıları kurulun takibinde kalmaya devam ediyor. Özellikle devam eden jeopolitik gerilimlerin etkisiyle yüksek seviyelerini koruyan enerji fiyatlarının, enflasyon görünümü üzerinde yukarı yönlü risk oluşturmayı sürdürdüğü kaydedildi. Jeopolitik gelişmelerin iktisadi faaliyet, maliyet ve beklenti kanalları üzerinden fiyatlar genel düzeyine yansımalarının yakından izlendiği ifade edildi.
Sıkı Para Politikası ve İhtiyatlı Duruş Vurgusu
Fiyat istikrarı kalıcı olarak tesis edilene dek sıkı para politikası duruşunun korunacağı belirtilen metinde, bu yaklaşımın kur, talep ve beklenti kanalları aracılığıyla dezenflasyon sürecini destekleyeceği vurgulandı. Önümüzdeki dönemde Merkez Bankası faiz kararı çerçevesinde atılacak adımların; enflasyon gerçekleşmeleri, ana eğilim ve beklentiler dikkate alınarak ara hedeflerle uyumlu bir sıkılık sağlayacak biçimde planlanacağı aktarıldı.
Kararların büyüklüğü ve zamanlaması belirlenirken toplantı bazlı, enflasyon görünümü odaklı ve ihtiyatlı bir yaklaşım benimsenecek. Kurul, enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklere karşı tedbirli duruşunu yinelerken, fiyat görünümünde kalıcı ve belirgin bir bozulma yaşanması halinde para politikası duruşunun yeniden sıkılaştırılacağı mesajını verdi.
Finansal piyasaların işleyişine yönelik tedbirlere de değinilen açıklamada, mevduat ve kredi piyasalarında beklentilerin dışında bir hareketlilik görülmesi durumunda parasal aktarım mekanizmasının ek makroihtiyati adımlarla destekleneceği bildirildi. Likidite şartlarının dikkatle takip edileceği ve likidite yönetimi araçlarının etkin biçimde kullanılacağı kaydedilirken, kurulun tüm kararlarını orta vadeli yüzde 5 enflasyon hedefine ulaşacak finansal koşulları sağlamak üzere şeffaf, öngörülebilir ve veri odaklı bir çerçevede alacağı ifade edildi.